Lupus alpha Dividend Champions C

Der Fonds investiert in attraktive Dividendentitel im europäischen Small & Mid Caps-Universum. Dabei bewirbt er ökologische und soziale Merkmale gemäß Artikel 8 der EU-Offenlegungsverordnung (Verordnung (EU) 2019/2088), strebt aber keine nachhaltigen Investitionen an. Investiert wird in Wertpapiere, die nach Nachhaltigkeitsgrundsätzen ausgewählt werden. Hierzu werden über Ausschlüsse Kriterien aus den Bereichen Umwelt (E), Soziales (S) und Unternehmensführung (G) berücksichtigt. Es wird nicht in Wertpapiere von Unternehmen investiert, die in kontroversen Geschäftsfeldern tätig sind (z.B. kontroverse Waffen), gegen internationale Normen verstoßen (z.B. OECD-Leitsätze) oder signifikante nachteilige Auswirkungen auf bestimmte Nachhaltigkeitsfaktoren (PAIs) haben (bspw. Tätigkeiten mit nachteiliger Auswirkung auf Gebiete mit schutzbedürftiger Biodiversität). Darüber hinaus werden ESG-Kriterien in die Fundamentanalyse integriert, und durch eine aktive Mitwirkungspolitik (Engagement und Stimmrechtsausübung) wird Einfluss auf relevante ESG-Themen genommen.

Die Nachhaltigkeitsindikatoren werden auf Grundlage externer ESG-Daten von MSCI erfasst und bewertet. Datenlücken werden durch direkten Kontakt mit Unternehmen oder alternative Datenquellen versucht zu schließen. Lupus alpha hat die relevanten Nachhaltigkeitsaspekte der Strategie in die bestehenden Sorgfaltsprüfungsverfahren zur Auswahl und Überwachung von Anlagen integriert, sodass eine Erfüllung der beworbenen Merkmale sichergestellt ist.

Mit diesem Finanzprodukt werden ökologische oder soziale Merkmale beworben, aber keine nachhaltigen Investitionen angestrebt.

Bei der Umsetzung der Strategie des Fonds werden Umwelt- und Sozial-Standards in unterschiedlicher Gewichtung berücksichtigt. Dabei werden Investitionen in Qualitätsunternehmen (Small & Mid Caps) unter Ausschluss von nicht-nachhaltigen Geschäftsmodellen (z.B. Abbau von Kraftwerkskohle oder Generierung von Atomstrom) bzw. Einhaltung von Mindeststandards getätigt (z.B. Verstöße gegen den UN Global Compact). Eine detaillierte Beschreibung der Ausschlusskriterien findet sich in der ESG-Methodik des Fonds im Download-Bereich. ESG-Kriterien werden darüber hinaus in die fundamentale Bottom-up-Analyse sowie in die Mitwirkungspolitik integriert.

Der Fonds investiert in mittlere und kleinere europäische Unternehmen, welche sich durch kontinuierliche Dividendenzahlungen, eine solide Bilanz und ein stabiles Geschäftsmodell auszeichnen. Das Ziel des Fonds ist es, an der Wertentwicklung dieser Gesellschaften zu partizipieren und somit über einen langen Anlagezeitraum hinweg eine höhere Performance als der Vergleichsindex zu erzielen.

Um kontinuierlich die beworbenen ökologischen und sozialen Merkmale zu erfüllen, umfasst unsere Anlagestrategie die folgenden Komponenten:

1. Negativ-Screening-Prozess: Alle Titel, die die ESG-Mindeststandards des Fonds nicht erfüllen, werden ausgeschlossen.
   Dies umfasst:
   • Umsatzbasierte Filter, um Unternehmen mit Tätigkeiten in kontroversen Geschäftsbereichen auszuschließen.
   • Normbasierte Filter, um Unternehmen auszuschließen, die sich nicht an international anerkannte Standards halten.
   • PAI-Screening, um Unternehmen mit nachteiligen Auswirkungen auf Nachhaltigkeitsindikatoren in den Bereichen Umwelt (E), Soziales (S) und Unternehmensführung (G) auszuschließen. In bestimmten Fällen wird ein dokumentierter Engagement-Prozess eingeleitet, um Unternehmen die Möglichkeit zur Transformation zu bieten.
2. Integration der ESG-Kriterien in die Fundamentalanalyse: Unternehmen, die die ESG-Mindeststandards erfüllen, werden von unseren Portfolio Managern einer detaillierten ESG-Analyse unterzogen.
3. Aktive Mitwirkungspolitik: Der konstruktive Dialog mit den Unternehmen, in die wir investieren, ist ein wesentlicher Bestandteil unserer Investmentprozesse. Unser Small & Mid Caps-Team führt jährlich etwa 1.500 Unternehmensgespräche. Dabei legen wir den Fokus auf relevante ESG-Themen, um Risiken zu adressieren und positive Entwicklungen zu fördern. Bei Unternehmen mit schlechten CO₂-Werten im Industrievergleich oder mangelnder Diversität in Kontrollgremien initiieren wir zudem einen dokumentierten Engagement-Prozess. Darüber hinaus fließen relevante ESG-Themen in die Stimmrechtsausübung ein.

Wir sind überzeugt, dass eine gute Unternehmensführung (Governance) die Grundlage für nachhaltigen Erfolg und langfristiges Bestehen eines Unternehmens bildet. Daher sind Governance-Themen in allen drei genannten Komponenten von zentraler Bedeutung. Durch Governance-bezogene Ausschlusskriterien setzen wir einen Mindeststandard. Darüber hinaus sind Governance-Themen integraler Bestandteil jeder Unternehmensanalyse, jedes Unternehmensgesprächs und jeder Analyse der Tagesordnungspunkte vor einer Hauptversammlung.

Weiterführende Details, einschließlich der genauen Ausschlusskriterien, sind in der ESG-Methodik des Fonds beschrieben, die im Download-Bereich verfügbar ist.

Mit dem Fonds werden ökologische und soziale Merkmale beworben, aber keine nachhaltigen Investitionen gemäß Art. 2(17) der EU-Offenlegungsverordnung (Verordnung (EU) 2019/2088) angestrebt. Zur Erreichung der beworbenen ökologischen und sozialen Merkmalen tätigt der Fonds keine indirekten Investitionen in Zielfonds. Der Fonds kann Investitionen tätigen, die weder auf ökologische oder soziale Merkmale ausgerichtet sind noch als nachhaltige Investitionen eingestuft werden. Hierunter fallen Bankeinlagen, die dem Liquiditätsmanagement dienen.

Die Einhaltung der relevanten Nachhaltigkeitskriterien wird kontinuierlich sowohl von der Compliance -Abteilung also auch vom Risiko-Management und Portfolio Management überwacht. Auf Compliance-Seite nutzen wir den Compliance-Manager von SimCorpDimensions (SCD). Alle Ausschlusskriterien sind in SCD kodiert, sodass vor einer Transaktion („pre-trade“) sichergestellt ist, dass keine Investition getätigt werden kann, die gegen die festgelegten ESG-Kriterien verstößt. Sämtliche getätigte Investitionen werden auch nachträglich („post-trade“) kontinuierlich auf ihre Übereinstimmung mit den ESG-Kriterien überprüft. Sollten sich bei einem Unternehmen ESG-Kriterien zum Negativen verändern, sodass die beworbenen Merkmale nicht mehr erfüllt werden, reagieren wir unverzüglich und veräußern die Position marktschonend. Darüber hinaus misst unser Risiko-Management relevante ESG-Kennzahlen auf Fondsebene und erstellt interne ESG-Risiko-Reports, um Nachhaltigkeitsrisiken zeitnah zu erkennen und zu analysieren. Über ein internes ESG-Tool kann außerdem das Portfolio Management die Konformität seiner Investitionen mit den ESG-Kriterien jederzeit überprüfen, Einzeltitel detailliert analysieren und aggregierte Portfolio-Kennzahlen (KPIs) auswerten.

Sowohl die Prüfungen in SCD, die Messungen im Risiko-Management als auch das interne ESG-Tool basieren auf wöchentlichen Daten unseres externen Research-Anbieters MSCI. Die von MSCI zur Verfügung gestellten Informationen werden intern validiert: Einerseits durch Qualitäts-Checks unserer Risiko-Management-Abteilung und andererseits durch das Portfolio Management, welches häufig direkten Zugang zum Management der analysierten Unternehmen hat und die Informationen daher kritisch hinterfragen kann. Für Emittenten, die nicht von MSCI abgedeckt werden, führen wir eigenständige Prüfungen hinsichtlich der relevanten ESG-Kriterien durch. Ist eine interne Prüfung in diesen Fällen nicht möglich, verzichten wir auf eine Investition.

Extern unterziehen wir uns jährlich einer Prüfung durch unabhängige Wirtschaftsprüfer, um die Einhaltung von Nachhaltigkeitsstandards sicherzustellen.

Um sicherzustellen, dass die beworbenen ökologischen und sozialen Merkmale im Sinne der Anlagestrategie des Fonds eingehalten werden, haben wir verbindliche Ausschlusskriterien für alle Wertpapiere im Fonds definiert. Lupus alpha stellt auf seiner Webseite fondsspezifische ESG-Methodendokumente zur Verfügung, die die angewendeten Methoden näher erläutern.

Für die Messung der ESG-Kriterien stützt sich Lupus alpha vorwiegend auf extern beschaffte Daten, die wir kontinuierlich auf ihre Qualität überprüfen.

Die im Fonds beworbenen ökologischen und sozialen Merkmale werden mit Hilfe unseres externen Research-Anbieters MSCI geprüft. Sollte für ein Unternehmen keine MSCI-Daten verfügbar sein, erfolgt die Datenerhebung über alternative Datenanbieter oder direkt durch das Portfolio Management über den direkten Kontakt zum Unternehmen.

Um die Datenqualität sicherzustellen, führt unsere Risiko-Management-Abteilung automatisierte Qualitätschecks durch und behebt eventuelle Datenfehler im Austausch mit dem Datenanbieter. Darüber hinaus stehen unsere Portfolio Manager im engen Austausch mit den Unternehmen, sodass bei unplausiblen Daten eine detaillierte Analyse erfolgt und gegebenenfalls der Kontakt zum Unternehmen gesucht wird.

Wir erhalten die aktuellen MSCI-Daten wöchentlich, welche automatisiert in unser Data Warehouse (DWH) und in unsere Compliance-Software SimCorp Dimensions (SCD) eingepflegt werden. Alle Mitarbeiterinnen und Mitarbeiter können über ein internes ESG-Tool auf die aktuellen Daten zugreifen. So kann das Portfolio Management bspw. die Konformität seiner Investitionen mit den ESG-Kriterien überprüfen, Einzeltitel detailliert analysieren und aggregierte Portfolio-Kennzahlen (KPIs) auswerten.

Es werden keine Schätzungen durch Lupus alpha vorgenommen. Die von MSCI verwendeten Daten bestehen aus veröffentlichten und geschätzten Daten. Grundsätzlich nutzen wir die von den Unternehmen veröffentlichten Daten. In Abhängigkeit von deren Qualität und Verfügbarkeit greifen wir jedoch gegebenenfalls auch auf geschätzte Werte von MSCI zurück.

Grundsätzlich ist die Verfügbarkeit und Qualität von ESG-Daten eine Herausforderung. Die Abdeckung bei externen ESG-Analysen für kleinere und mittelgroße Unternehmen ist tendenziell schlechter als für große Unternehmen. Sollten die relevanten Daten zur Überprüfung der ESG-Kriterien auch im direkten Kontakt mit dem Unternehmen nicht beschafft werden können, wird von einer Investition abgesehen. Dadurch wird sichergestellt, dass die beworbenen ökologischen und sozialen Merkmale stets erfüllt werden. Potenzielle Risiken durch eine geringe Datenqualität werden durch Plausibilitätschecks mitigiert.

Lupus alpha hat die relevanten Nachhaltigkeitsaspekte der Strategie in die bestehenden Sorgfaltsprüfungsverfahren zur Auswahl und Überwachung von Anlagen integriert. Unsere internen Prozesse werden sorgfältig dokumentiert und regelmäßig auf ihre Aktualität überprüft. Zudem sorgt eine interne Organisationsstruktur, bestehend aus der Compliance-Abteilung, dem Risiko-Management und der internen Revision, für eine kontinuierliche Überwachung und Einhaltung der Nachhaltigkeitskriterien.

Extern unterziehen wir uns jährlich einer Prüfung durch unabhängige Wirtschaftsprüfer, um die Einhaltung von Nachhaltigkeitsstandards sicherzustellen.

Der konstruktive Dialog mit den Unternehmen, in die wir investieren, ist ein wesentlicher Teil unserer Investmentprozesse. Unser Small & Mid Caps-Team absolviert jedes Jahr etwa 1.500 Unternehmensgespräche. Hierbei streben wir an, relevante ESG-Themen in den Fokus der Unternehmen zu rücken und Einfluss zu nehmen, um entsprechende Risiken, wie nachhaltigkeitsbezogene Kontroversen, zu adressieren und positive Entwicklungen anzustoßen. Governance-Themen spielen hierbei traditionell eine besonders große Rolle.

Zudem treten wir bezüglich der PAIs CO₂-Fußabdruck & CO₂-Intensität bzw. mangelnde Diversität in Leitungs- und Kontrollorganen in einen formalen Engagement-Prozess ein. Das Unternehmen bleibt für uns nur investierbar, wenn für uns nachvollziehbare Pläne zur Verbesserung dieser nachteiligen Auswirkungen vorliegen bzw. diese mit dem Unternehmen im direkten Dialog vereinbart werden können. Für diese Unternehmen dokumentieren wir die Pläne, die angestrebten und die umgesetzten Veränderungen. Treten die gewünschten Veränderungen nicht ein bzw. zeigt das Unternehmen nicht die vereinbarte Bereitschaft, folgt nach mehreren Eskalationsstufen der Verkauf der Position als Ultima Ratio. Das oben beschriebene Engagement kann dabei immer nur für CO₂-bezogene PAIs oder Geschlechtervielfalt in Leitungs- und Kontrollorganen angewandt werden. Bedarf ein Investment in ein Unternehmen Engagement bei beiden genannten Bereichen, sehen wir von einem Investment ab.

Für Lupus alpha hat die Vertretung der Interessen und Stimmrechte ihrer Investoren gegenüber den Aktiengesellschaften einen hohen Stellenwert. Das Stimmrecht ist eines der wertvollsten Rechte des Aktionärs und verpflichtet zu einem verantwortungsvollen Umgang damit. Relevante ESG-Themen sind in unserer Abstimmungspolitik verankert. Unsere Grundsätze zur Stimmrechtsausübung finden sich hier.

Es wurde kein Referenzwert definiert, um festzustellen, ob der Fonds auf die beworbenen ökologischen und sozialen Merkmale ausgerichtet ist.

22.11.2024 Redaktionelle Änderungen

14.11.2024 Initiale Version