Lupus alpha All Opportunities Fund A
Lupus alpha All Opportunities Fund A
Der Lupus alpha All Opportunities Fund folgt einer auf Small & Mid Caps fokussierten Aktienstrategie, die auf Basis fundamentalen Researchs ein breites Set an Opportunitäten nutzt. Er verbindet die Chancen, die sich aus den vielfältigen Performancetreibern des Small & Mid Caps-Universums ergeben, mit einer Absicherung gegen Schwankungsrisiken.
Er eignet sich daher besonders für Anleger, die von einzelnen Chancen in europäischen Small & Mid Caps profitieren, aber nicht dem vollen Aktienmarktrisiko ausgesetzt sein wollen.
Europäische Small & Mid Caps fokussierte Aktienstrategie
- Wesentlich geringeres Risiko als “Long Only”-Strategien durch Absicherungskomponente
- Partizipation an Informationsineffizienten und auftretenden Marktopportunitäten.
- Nutzung der exzellenten Expertise eines der größten Small & Mid Caps-Teams in Deutschland
Die Strategie des Lupus alpha All Opportunities Fund nutzt die gesamte spezialisierte Expertise von Lupus alpha im Small & Mid Cap-Segment:
Fokussiertes Team
… und eines der größten Small & Mid Cap-Teams in Europa
Langjährige Erfahrung
… im Team und ein ausgezeichneter Track Record seit 2001
DETAILLIERTE UNTERNEHMENS-KENNTNIS
… auf Grundlage von rund 1.500 direkten und persönlichen Unternehmenskontakten im Jahr
Grosses Anlageuniversum
… mit rund 2.000 Einzeltiteln – ideal für Stockpicking, um Alpha zu erzielen
Small & Mid Caps-Strategie mit geringerer Volatilität
Der Lupus alpha All Opportunities Fund investiert schwerpunktmäßig in die Anlageklasse europäischer Small & Mid Caps. Er profitiert von den Performancetreibern des Small & Mid Caps-Universums: Vielfalt, strukturelles Wachstum und überdurchschnittliche Partizipation am technologischen Fortschritt – bei gleichzeitiger Absicherung gegen Schwankungsrisiken.
Die Grundlage der Strategie bilden die vier Bausteine, die sich in Long- und Short-Positionen sowie Sondersituationen und eine Absicherungskomponente zusammenfassen lassen.
Der Fokus der Aktienauswahl liegt auf Qualitätsunternehmen, die sich durch Marktführerschaft, Preissetzungsmacht und ein starkes Management auszeichnen. Darüber hinaus nutzt der Fonds opportunistisch Sondersituationen wie M&A-Transaktionen oder Börsengänge, um von den dadurch entstehenden Marktineffizienzen zu profitieren.
Der Fonds bietet innerhalb seines Anlageuniversums von ca. 2.000 Titeln die Möglichkeit, flexibel Trends am Aktienmarkt auszunutzen. Um das Gesamtrisiko zu mitigieren/überwachen/reduzieren, sind eine breite Diversifizierung, strenge Kriterien bei der Einzeltitelauswahl sowie ein stringenter Risiko Management-Prozess ein fester Bestandteil des Portfolio Managements.
Zusätzlich werden regelmäßig Stresstests durchgeführt, um die Risikoüberwachung für die Long-Short-Strategie zu komplettieren.
Der Fonds strebt an, langfristig den europäischen Aktienmarkt risikoadjustiert zu übertreffen.
Erfahrener Fondsmanager
Franz Führer ist ein Fondsmanager mit außergewöhnlicher Erfahrung im Small & Mid Cap-Bereich. Er ist bereits seit 2001 bei Lupus alpha tätig. Auch Björn Wolf ist ein Fondsmanager mit mehrjähriger Erfahrung im Small & Mid Cap-Bereich. Er ist seit 2019 bei Lupus alpha tätig.
Wertentwicklung (brutto in EUR)¹:
| 2022 | 2023 | 2024 | |
|---|---|---|---|
| Jan | -1,11 % | 2,56 % | -4,41 % |
| Feb | -1,90 % | 0,66 % | -1,88 % |
| Mrz | 0,27 % | -2,92 % | 2,26 % |
| Apr | -0,46 % | -0,15 % | 0,64 % |
| Mai | 3,42 % | 0,61 % | 0,81 % |
| Jun | -5,75 % | 0,93 % | -1,66 % |
| Jul | -0,59 % | 3,80 % | 0,55 % |
| Aug | -0,49 % | 0,36 % | -1,13 % |
| Sep | -4,55 % | -0,42 % | -0,19 % |
| Okt | 2,80 % | -3,67 % | -3,42 % |
| Nov | 0,60 % | 2,22 % | 0,93 % |
| Dez | 1,15 % | 5,81 % | n.a. |
| Jahr | -6,80 % | 9,82 % | n.a. |
| von | bis | Lupus alpha All Opportunities Fund A | |
|---|---|---|---|
| 1 Monat | 31.10.2024 | 29.11.2024 | 0,93 % |
| 90 Tage | 30.08.2024 | 29.11.2024 | -2,71 % |
| 1 Jahr | 29.11.2023 | 29.11.2024 | -2,11 % |
| 3 Jahre | 29.11.2021 | 29.11.2024 | -5,20 % |
| 5 Jahre | 29.11.2019 | 29.11.2024 | 11,68 % |
| Kalenderjahr | 29.12.2023 | 29.11.2024 | -7,46 % |
| seit Auflegung | 31.05.2019 | 29.11.2024 | 8,22 % |
| seit Auflegung p.a. | 31.05.2019 | 29.11.2024 | 1,44 % |
| 12-Monats-Berichtzeiträume (brutto) | Lupus alpha All Opportunities Fund A |
|---|---|
| 30.11.2023 - 30.11.2024 | -2,11 % |
| 30.11.2022 - 30.11.2023 | 4,99 % |
| 30.11.2021 - 30.11.2022 | -7,57 % |
| 30.11.2020 - 30.11.2021 | 14,09 % |
| 30.11.2019 - 30.11.2020 | 3,02 % |
Risikokennzahlen (brutto)³:
| per | Lupus alpha All Opportunities Fund A | |
|---|---|---|
| Volatilität p.a. | 29.11.2024 | 7,77 % |
| Maximaler Verlust 90 Tage | 29.11.2024 | -14,47 % |
| VaR 95 - 10 | 29.11.2024 | -2,32 % |
| VaR 99 - 10 | 29.11.2024 | -3,28 % |
| Sharpe Ratio | 29.11.2024 | 0,06 |
| Durchnittliche Netto Aktienquote | 29.11.2024 | 32,34 % |
| Maximaler Drawdown | 29.11.2024 | -18,95 % |
Korrelationen¹° per 29.11.2024
| Stoxx® Europe TMI Small | 0,60 |
| REXP | -0,08 |
Branchenaufteilung per 29.11.2024
Länderaufteilung per 29.11.2024
Chancen
- Sie profitieren von der langjährigen Erfahrung eines der größten europäischen Small & Mid Caps Teams
- Ausgezeichnete und langjährige historische Wertentwicklung
- Chancenreiches Kurspotential europäischer Small & Mid Cap Aktien
- Flexible Ausnutzung unterschiedlicher Trends und Opportunitäten am Aktienmarkt
- Partizipation an fundamentalen und markttechnischen Ereignissen bei einzelnen Aktien
- Sie profitieren von der guten Vernetzung unserer Fondsmanager zu den Small & Mid Cap Unternehmen in unserem beobachteten Anlageuniversum
Risiken
- Konzentrationsrisiko: Durch die Konzentration des Anlagevermögens auf wenige Märkte oder Vermögensgegenstände ist der Fonds von diesen wenigen Märkten/Vermögensgegenständen besonders abhängig.
- Risiken im Zusammenhang mit Derivatgeschäften: Derivatgeschäfte zu Absicherungszwecken verringern das Gesamtrisiko des Fonds, können jedoch die Renditechancen schmälern. Werden Geschäfte als Teil der Anlagestrategie mit Derivaten getätigt, kann sich das Verlustrisiko des Fonds zumindest zeitweise erhöhen.
- Operationale Risiken: Der Fonds kann Ofer von Betrug, kriminellen Handlungen oder Fehlern von Mitarbeitern der Gesellschaft oder externer Dritter werden. Schließlich kann seine Verwaltung durch äußere Ereignisse wie Brände, Naturkatastrophen u.Ä. negativ beeinflusst werden.
- Liquiditätsrisiken: In bestimmten Phasen, wie zb. in Zeiten größerer Marktturbulenzen, kann es Schwierigkeiten geben, Vermögenspositionen zum gewünschten Zeitpunkt bzw. zum gewünschten Preis aufzulösen
- Zinsänderungsrisiko: Veränderungen der Marktzinsen können sich auf die Kurse der festverzinslichen Wertpapiere auswirken. Die Auswirkungen hängen Kursschwankungen fallen jedoch je nach Laufzeit der festverzinslichen Wertpapiere unterschiedlich aus.
- Kursänderungsrisiko: Aktien unterliegen erfahrungsgemäß starken Kursschwankungen und somit auch dem Risiko von Kursrückgängen. Diese Kursschwankungen werden insbesondere durch die Entwicklung der Gewinne des emittierenden Unternehmens sowie die Entwicklung der Branche und durch die gesamtwirtschaftliche Entwicklung beeinflusst.
- Marktrisiko: Die Wertentwicklung von Finanzprodukten hängt von der Entwicklung der Kapitalmärkte ab.
- Währungsrisiko: Veränderungen der Wechselkurse können sich auf den Kurs der Fondsanteile auswirken.
Aktuelle Fondsdaten per 20.12.2024
Lupus alpha All Opportunities Fund A WKN : A0Q7VN | ISIN: LU0381944619 | |
|---|---|
Währung
| EUR |
Ausgabepreis
| 111,06 |
Rücknahmepreis
| 105,77 |
Fondsvolumen
| 67,47 Mio. |
Auflegungsdatum
| 31. Mai 2019 |
Mindestanlagesumme
| keine |
Ertragsverwendung
| ausschüttend |
Portfolio Manager
| Franz Führer, Björn Wolf |
Performance-Fee
| 20 % |
Management-Fee
| 1,8 % |
Hurdle Rate
| 2 % p.a. |
Ausgabeaufschlag
| bis zu 5 % |
High-Watermark
| ja |
Vergleichsmaßstab
| €STR (ESTRON Index) |
Feststellung des Anteilswertes
| täglich |
Fondspreisveröffentlichung
| www.fundinfo.com |
Aktuelle Fondsdaten per 20.12.2024
Lupus alpha All Opportunities Fund C WKN : A0M99W | ISIN: LU0329425713 | |
|---|---|
Währung
| EUR |
Ausgabepreis
| 131,24 |
Rücknahmepreis
| 124,99 |
Fondsvolumen
| 67,47 Mio. |
Auflegungsdatum
| 21. Januar 2008 |
Mindestanlagesumme
| 500.000 |
Ertragsverwendung
| ausschüttend |
Portfolio Manager
| Franz Führer, Björn Wolf |
Performance-Fee
| 20 % |
Management-Fee
| 1,0 % |
Hurdle Rate
| 2 % p.a. |
Ausgabeaufschlag
| bis zu 5 % |
High-Watermark
| ja |
Vergleichsmaßstab
| €STR (ESTRON Index) |
Feststellung des Anteilswertes
| täglich |
Fondspreisveröffentlichung
| www.fundinfo.com |
Es handelt sich hierbei um Fondsinformationen zu allgemeinen Informationszwecken. Die Fondsinformationen ersetzen weder eigene Marktrecherchen noch sonstige rechtliche, steuerliche oder finanzielle Information oder Beratung. Die dargestellten Informationen stellen keine Kauf- oder Verkaufsaufforderung oder Anlageberatung dar. Sie enthalten nicht alle für wirtschaftlich bedeutende Entscheidungen wesentlichen Angaben und können von Informationen und Einschätzungen anderer Quellen/Marktteilnehmer abweichen. Für die Richtigkeit, Vollständigkeit oder Aktualität dieser Informationen wird keine Gewähr übernommen. Sämtliche Ausführungen gehen von unserer Beurteilung der gegenwärtigen Rechts- und Steuerlage aus. Alle Meinungsaussagen geben die aktuelle Einschätzung des Portfolio-Managers wieder und können ohne vorherige Ankündigung geändert werden. Die vollständigen Angaben zu dem Fonds sowie dessen Vertriebszulassung sind dem jeweils aktuellen Verkaufsprospekt sowie ggf. den wesentlichen Anlegerinformationen, ergänzt durch den letzten geprüften Jahresbericht bzw. den letzten Halbjahresbericht, zu entnehmen. Ausschließlich rechtsverbindliche Grundlage für den Erwerb von Anteilen an den von der Lupus alpha Investment GmbH verwalteten Fonds sind der jeweils gültige Verkaufsprospekt und die wesentlichen Anlegerinformationen, die in deutscher Sprache verfasst sind. Diese erhalten Sie kostenlos bei der Lupus alpha Investment GmbH, Postfach 11 12 62, D-60047 Frankfurt am Main, auf Anfrage telefonisch unter +49 69 365058-7000, per E-Mail unter service@lupusalpha.de oder über unsere Homepage www.lupusalpha.de. Für Fonds mit Vertriebszulassung in Österreich erhalten Sie den aktuellen Verkaufsprospekt sowie die wesentlichen Anlegerinformationen und den letzten geprüften Jahresbericht bzw. den letzten Halbjahresbericht darüber hinaus bei der österreichischen Zahl- und Informationsstelle, der UniCredit Bank Austria AG mit Sitz in A-1020 Wien, Rothschildplatz 1. Anteile der Fonds erhalten Sie bei Banken, Sparkassen und unabhängigen Finanzberatern.
Weder diese Fondsinformation noch ihr Inhalt noch eine Kopie davon darf ohne die vorherige schriftliche Zustimmung der Lupus alpha Investment GmbH auf irgendeine Weise verändert, vervielfältigt oder an Dritte übermittelt werden. Mit der Annahme dieses Dokuments wird die Zustimmung zur Einhaltung der oben genannten Bestimmungen erklärt. Änderungen vorbehalten.
Lupus alpha Investment GmbH
Speicherstraße 49–51
D-60327 Frankfurt am Main
- Quelle: Lupus alpha; Bruttowertentwicklung (BVI-Methode): Die Bruttowertentwicklung berücksichtigt bereits alle auf Fondsebene anfallenden Kosten (z.B. Verwaltungsvergütung) und geht von einer Wiederanlage eventueller Ausschüttungen aus. Die auf Kundenebene anfallenden Kosten wie Ausgabeaufschlag und Depotkosten sind nicht berücksichtigt. Sofern nicht anders angegeben entsprechen alle dargestellten Wertentwicklungen der Bruttowertentwicklung. Bitte beachten Sie: Wertentwicklungen in der Vergangenheit sind kein verlässlicher Indikator für die künftige Wertentwicklung.
- Quelle: Lupus alpha; Die Nettowertentwicklung geht von einer Modellrechnung mit einem investierten Betrag von EUR 1.000,--, dem maximalen Ausgabeaufschlag sowie einem Rücknahmeabschlag (siehe Stammdaten) aus. Sie berücksichtigt keine individuellen Kosten des Anlegers, wie bspw. eine Depotführungsgebühr. (Bitte vergleichen Sie hierzu das Preisverzeichnis Ihrer depotführenden Stelle.) Bitte beachten Sie: Wertentwicklungen in der Vergangenheit sind kein verlässlicher Indikator für die künftige Wertentwicklung.
- Volatilität: Die Volatilität ist die Schwankungsbreite eines Wertpapierkurses oder Index um seinen Mittelwert in einem festen Zeitraum. Ein Wertpapier wird als volatil bezeichnet, wenn sein Kurs stark schwankt. Maximaler Verlust 90 Tage: Der maximale Verlust gibt an, welchen Verlust ein Investor erleidet, wenn er während der letzten 90 Tage zum Höchstpreis gekauft und zum niedrigsten Preis verkauft hätte. VaR 95 – 10: Der Value at Risk definiert die Verlusthöhe, die mit einer Wahrscheinlichkeit von 95% innerhalb von 10 Tagen nicht überschritten wird. VaR 99 – 10: Der maximale Verlust gibt an, welchen Verlust ein Investor erleidet, wenn er während der letzten 90 Tage zum Höchstpreis gekauft und zum niedrigsten Preis verkauft hätte. Sharpe Ratio: Die Sharpe Ratio setzt die Überschussrendite (Fondsperformance abzüglich Geldmarktzins) zur Schwankungsbreite (Volatilität) ins Verhältnis und gibt die Rendite des Fonds pro Risikoeinheit an. Je höher die Sharpe Ratio, desto mehr Rendite wurde bezogen auf das eingegangene Risiko erwirtschaftet. Der Maximum Drawdown bezeichnet den höchsten jemals aufgetretenen kumulierten Verlust einer Anlage innerhalb des betrachteten Zeitraums.
- Der Ausgabeaufschlag ist die Differenz zwischen dem Ausgabepreis und dem Anteilwert. Der Ausgabeaufschlag variiert je nach Fondsart und Vertriebsweg und deckt üblicherweise die Beratungs- und Vertriebskosten ab. Die Vereinnahmung des Ausgabeaufschlags steht im Ermessen der Vertriebsstelle.
- Die Management-Fee ist die Verwaltungsvergütung, die dem Fondsvermögen entnommen und Lupus alpha für Management und Verwaltung gezahlt wird.
- Die Performance-Fee ist eine erfolgsabhängige Vergütung, welche abhängig von der Wertentwicklung oder bei Erreichen bestimmter Ziele erhoben wird, wie zum Beispiel das bessere Abschneiden im Vergleich zu einer Benchmark. Die Kosten können auch erhoben werden, wenn eine im Vorfeld festgelegte Mindest-Performance erzielt worden ist.
- Die Hurdle Rate bezeichnet eine bestimmte Mindestverzinsung bzw. Gewinnschwelle, die ein Fonds erzielen muss, damit die Fondsgesellschaft am Gewinn des Fonds beteiligt wird.
- Performancegebühren von Fondsgesellschaften sind häufig an eine High-Watermark, sprich den historischen Höchststand des Fonds, gebunden. Das heißt, erst wenn diese Marke überschritten wird, entsteht ein neuer Provisionsanspruch.
- Ausschüttende Fonds legen die erwirtschafteten Erträge nicht wieder an, sondern zahlen sie an die Anleger aus.
- Die Korrelation misst die Stärke der statistischen Beziehung zweier Variablen zueinander. Für eine positive Korrelation gilt „je mehr … desto mehr“, für eine negative Korrelation gilt „je mehr… desto weniger“. Die Stärke der Korrelation liegt zwischen -1 (vollständig entgegengerichtet) und +1 (vollständig gleichgerichtet). Korrelationen sind ein Hinweis aber kein Beweis für Kausalitäten, also bewiesene Ursachen- und Wirkungszusammenhänge.
- Mit Pairtrades möchte der Investor von der unterschiedlichen Entwicklung zweier Werte profitieren, die ein Paar bilden, d.h. sich in der Vergangenheit durch eine ähnliche Performance ausgezeichnet haben (z.B. zwei Aktien eines Sektors). Weicht die Differenz der kumulierten Renditen in der kurzen Frist stark vom langfristigen Mittelwert ab, so wird auf eine gewinnbringende Wiederannäherung („Mean Reversion“) gesetzt.
Zusammenfassung
Der Fonds investiert in attraktive Dividendentitel im europäischen Small & Mid Caps-Universum. Dabei bewirbt er ökologische und soziale Merkmale gemäß Artikel 8 der EU-Offenlegungsverordnung (Verordnung (EU) 2019/2088), strebt aber keine nachhaltigen Investitionen an. Investiert wird in Wertpapiere, die nach Nachhaltigkeitsgrundsätzen ausgewählt werden. Hierzu werden über Ausschlüsse Kriterien aus den Bereichen Umwelt (E), Soziales (S) und Unternehmensführung (G) berücksichtigt. Es wird nicht in Wertpapiere von Unternehmen investiert, die in kontroversen Geschäftsfeldern tätig sind (z.B. kontroverse Waffen), gegen internationale Normen verstoßen (z.B. OECD-Leitsätze) oder signifikante nachteilige Auswirkungen auf bestimmte Nachhaltigkeitsfaktoren (PAIs) haben (bspw. Tätigkeiten mit nachteiliger Auswirkung auf Gebiete mit schutzbedürftiger Biodiversität). Darüber hinaus werden ESG-Kriterien in die Fundamentanalyse integriert, und durch eine aktive Mitwirkungspolitik (Engagement und Stimmrechtsausübung) wird Einfluss auf relevante ESG-Themen genommen.
Die Nachhaltigkeitsindikatoren werden auf Grundlage externer ESG-Daten von MSCI erfasst und bewertet. Datenlücken werden durch direkten Kontakt mit Unternehmen oder alternative Datenquellen versucht zu schließen. Lupus alpha hat die relevanten Nachhaltigkeitsaspekte der Strategie in die bestehenden Sorgfaltsprüfungsverfahren zur Auswahl und Überwachung von Anlagen integriert, sodass eine Erfüllung der beworbenen Merkmale sichergestellt ist.
Kein nachhaltiges Investitionsziel
Mit diesem Finanzprodukt werden ökologische oder soziale Merkmale beworben, aber keine nachhaltigen Investitionen angestrebt.
Ökologische oder soziale Merkmale des Finanzprodukts
Bei der Umsetzung der Strategie des Fonds werden Umwelt- und Sozial-Standards in unterschiedlicher Gewichtung berücksichtigt. Dabei werden Investitionen in Qualitätsunternehmen (Small & Mid Caps) unter Ausschluss von nicht-nachhaltigen Geschäftsmodellen (z.B. Abbau von Kraftwerkskohle oder Generierung von Atomstrom) bzw. Einhaltung von Mindeststandards getätigt (z.B. Verstöße gegen den UN Global Compact). Eine detaillierte Beschreibung der Ausschlusskriterien findet sich in der ESG-Methodik des Fonds im Download-Bereich. ESG-Kriterien werden darüber hinaus in die fundamentale Bottom-up-Analyse sowie in die Mitwirkungspolitik integriert.
Anlagestrategie
Der Fonds investiert in mittlere und kleinere europäische Unternehmen, welche sich durch kontinuierliche Dividendenzahlungen, eine solide Bilanz und ein stabiles Geschäftsmodell auszeichnen. Das Ziel des Fonds ist es, an der Wertentwicklung dieser Gesellschaften zu partizipieren und somit über einen langen Anlagezeitraum hinweg eine höhere Performance als der Vergleichsindex zu erzielen.
Um kontinuierlich die beworbenen ökologischen und sozialen Merkmale zu erfüllen, umfasst unsere Anlagestrategie die folgenden Komponenten:
- Negativ-Screening-Prozess: Alle Titel, die die ESG-Mindeststandards des Fonds nicht erfüllen, werden ausgeschlossen.
Dies umfasst:- Umsatzbasierte Filter, um Unternehmen mit Tätigkeiten in kontroversen Geschäftsbereichen auszuschließen.
- Normbasierte Filter, um Unternehmen auszuschließen, die sich nicht an international anerkannte Standards halten.
- PAI-Screening, um Unternehmen mit nachteiligen Auswirkungen auf Nachhaltigkeitsindikatoren in den Bereichen Umwelt (E), Soziales (S) und Unternehmensführung (G) auszuschließen. In bestimmten Fällen wird ein dokumentierter Engagement-Prozess eingeleitet, um Unternehmen die Möglichkeit zur Transformation zu bieten.
- Integration der ESG-Kriterien in die Fundamentalanalyse: Unternehmen, die die ESG-Mindeststandards erfüllen, werden von unseren Portfolio Managern einer detaillierten ESG-Analyse unterzogen.
- Aktive Mitwirkungspolitik: Der konstruktive Dialog mit den Unternehmen, in die wir investieren, ist ein wesentlicher Bestandteil unserer Investmentprozesse. Unser Small & Mid Caps-Team führt jährlich etwa 1.500 Unternehmensgespräche. Dabei legen wir den Fokus auf relevante ESG-Themen, um Risiken zu adressieren und positive Entwicklungen zu fördern. Bei Unternehmen mit schlechten CO2-Werten im Industrievergleich oder mangelnder Diversität in Kontrollgremien initiieren wir zudem einen dokumentierten Engagement-Prozess. Darüber hinaus fließen relevante ESG-Themen in die Stimmrechtsausübung ein.
Wir sind überzeugt, dass eine gute Unternehmensführung (Governance) die Grundlage für nachhaltigen Erfolg und langfristiges Bestehen eines Unternehmens bildet. Daher sind Governance-Themen in allen drei genannten Komponenten von zentraler Bedeutung. Durch Governance-bezogene Ausschlusskriterien setzen wir einen Mindeststandard. Darüber hinaus sind Governance-Themen integraler Bestandteil jeder Unternehmensanalyse, jedes Unternehmensgesprächs und jeder Analyse der Tagesordnungspunkte vor einer Hauptversammlung.
Weiterführende Details, einschließlich der genauen Ausschlusskriterien, sind in der ESG-Methodik des Fonds beschrieben, die im Download-Bereich verfügbar ist.
Aufteilung der Investitionen
Mit dem Fonds werden ökologische und soziale Merkmale beworben, aber keine nachhaltigen Investitionen gemäß Art. 2(17) der EU-Offenlegungsverordnung (Verordnung (EU) 2019/2088) angestrebt. Zur Erreichung der beworbenen ökologischen und sozialen Merkmalen tätigt der Fonds keine indirekten Investitionen in Zielfonds. Der Fonds kann Investitionen tätigen, die weder auf ökologische oder soziale Merkmale ausgerichtet sind noch als nachhaltige Investitionen eingestuft werden. Hierunter fallen Bankeinlagen, die dem Liquiditätsmanagement dienen.
Überwachung der ökologischen oder sozialen Merkmale
Die Einhaltung der relevanten Nachhaltigkeitskriterien wird kontinuierlich sowohl von der Compliance -Abteilung also auch vom Risiko-Management und Portfolio Management überwacht. Auf Compliance-Seite nutzen wir den Compliance-Manager von SimCorpDimensions (SCD). Alle Ausschlusskriterien sind in SCD kodiert, sodass vor einer Transaktion („pre-trade“) sichergestellt ist, dass keine Investition getätigt werden kann, die gegen die festgelegten ESG-Kriterien verstößt. Sämtliche getätigte Investitionen werden auch nachträglich („post-trade“) kontinuierlich auf ihre Übereinstimmung mit den ESG-Kriterien überprüft. Sollten sich bei einem Unternehmen ESG-Kriterien zum Negativen verändern, sodass die beworbenen Merkmale nicht mehr erfüllt werden, reagieren wir unverzüglich und veräußern die Position marktschonend. Darüber hinaus misst unser Risiko-Management relevante ESG-Kennzahlen auf Fondsebene und erstellt interne ESG-Risiko-Reports, um Nachhaltigkeitsrisiken zeitnah zu erkennen und zu analysieren. Über ein internes ESG-Tool kann außerdem das Portfolio Management die Konformität seiner Investitionen mit den ESG-Kriterien jederzeit überprüfen, Einzeltitel detailliert analysieren und aggregierte Portfolio-Kennzahlen (KPIs) auswerten.
Sowohl die Prüfungen in SCD, die Messungen im Risiko-Management als auch das interne ESG-Tool basieren auf wöchentlichen Daten unseres externen Research-Anbieters MSCI. Die von MSCI zur Verfügung gestellten Informationen werden intern validiert: Einerseits durch Qualitäts-Checks unserer Risiko-Management-Abteilung und andererseits durch das Portfolio Management, welches häufig direkten Zugang zum Management der analysierten Unternehmen hat und die Informationen daher kritisch hinterfragen kann. Für Emittenten, die nicht von MSCI abgedeckt werden, führen wir eigenständige Prüfungen hinsichtlich der relevanten ESG-Kriterien durch. Ist eine interne Prüfung in diesen Fällen nicht möglich, verzichten wir auf eine Investition.
Extern unterziehen wir uns jährlich einer Prüfung durch unabhängige Wirtschaftsprüfer, um die Einhaltung von Nachhaltigkeitsstandards sicherzustellen.
Methoden
Um sicherzustellen, dass die beworbenen ökologischen und sozialen Merkmale im Sinne der Anlagestrategie des Fonds eingehalten werden, haben wir verbindliche Ausschlusskriterien für alle Wertpapiere im Fonds definiert. Lupus alpha stellt auf seiner Webseite fondsspezifische ESG-Methodendokumente zur Verfügung, die die angewendeten Methoden näher erläutern.
Für die Messung der ESG-Kriterien stützt sich Lupus alpha vorwiegend auf extern beschaffte Daten, die wir kontinuierlich auf ihre Qualität überprüfen.
Datenquellen und -verarbeitung
Die im Fonds beworbenen ökologischen und sozialen Merkmale werden mit Hilfe unseres externen Research-Anbieters MSCI geprüft. Sollte für ein Unternehmen keine MSCI-Daten verfügbar sein, erfolgt die Datenerhebung über alternative Datenanbieter oder direkt durch das Portfolio Management über den direkten Kontakt zum Unternehmen.
Um die Datenqualität sicherzustellen, führt unsere Risiko-Management-Abteilung automatisierte Qualitätschecks durch und behebt eventuelle Datenfehler im Austausch mit dem Datenanbieter. Darüber hinaus stehen unsere Portfolio Manager im engen Austausch mit den Unternehmen, sodass bei unplausiblen Daten eine detaillierte Analyse erfolgt und gegebenenfalls der Kontakt zum Unternehmen gesucht wird.
Wir erhalten die aktuellen MSCI-Daten wöchentlich, welche automatisiert in unser Data Warehouse (DWH) und in unsere Compliance-Software SimCorp Dimensions (SCD) eingepflegt werden. Alle Mitarbeiterinnen und Mitarbeiter können über ein internes ESG-Tool auf die aktuellen Daten zugreifen. So kann das Portfolio Management bspw. die Konformität seiner Investitionen mit den ESG-Kriterien überprüfen, Einzeltitel detailliert analysieren und aggregierte Portfolio-Kennzahlen (KPIs) auswerten.
Es werden keine Schätzungen durch Lupus alpha vorgenommen. Die von MSCI verwendeten Daten bestehen aus veröffentlichten und geschätzten Daten. Grundsätzlich nutzen wir die von den Unternehmen veröffentlichten Daten. In Abhängigkeit von deren Qualität und Verfügbarkeit greifen wir jedoch gegebenenfalls auch auf geschätzte Werte von MSCI zurück.
Beschränkungen hinsichtlich der Methoden und Daten
Grundsätzlich ist die Verfügbarkeit und Qualität von ESG-Daten eine Herausforderung. Die Abdeckung bei externen ESG-Analysen für kleinere und mittelgroße Unternehmen ist tendenziell schlechter als für große Unternehmen. Sollten die relevanten Daten zur Überprüfung der ESG-Kriterien auch im direkten Kontakt mit dem Unternehmen nicht beschafft werden können, wird von einer Investition abgesehen. Dadurch wird sichergestellt, dass die beworbenen ökologischen und sozialen Merkmale stets erfüllt werden. Potenzielle Risiken durch eine geringe Datenqualität werden durch Plausibilitätschecks mitigiert.
Sorgfaltspflicht
Lupus alpha hat die relevanten Nachhaltigkeitsaspekte der Strategie in die bestehenden Sorgfaltsprüfungsverfahren zur Auswahl und Überwachung von Anlagen integriert. Unsere internen Prozesse werden sorgfältig dokumentiert und regelmäßig auf ihre Aktualität überprüft. Zudem sorgt eine interne Organisationsstruktur, bestehend aus der Compliance-Abteilung, dem Risiko-Management und der internen Revision, für eine kontinuierliche Überwachung und Einhaltung der Nachhaltigkeitskriterien.
Extern unterziehen wir uns jährlich einer Prüfung durch unabhängige Wirtschaftsprüfer, um die Einhaltung von Nachhaltigkeitsstandards sicherzustellen.
Mitwirkungspolitik
Der konstruktive Dialog mit den Unternehmen, in die wir investieren, ist ein wesentlicher Teil unserer Investmentprozesse. Unser Small & Mid Caps-Team absolviert jedes Jahr etwa 1.500 Unternehmensgespräche. Hierbei streben wir an, relevante ESG-Themen in den Fokus der Unternehmen zu rücken und Einfluss zu nehmen, um entsprechende Risiken, wie nachhaltigkeitsbezogene Kontroversen, zu adressieren und positive Entwicklungen anzustoßen. Governance-Themen spielen hierbei traditionell eine besonders große Rolle.
Zudem treten wir bezüglich der PAIs CO2-Fußabdruck & CO2-Intensität bzw. mangelnde Diversität in Leitungs- und Kontrollorganen in einen formalen Engagement-Prozess ein. Das Unternehmen bleibt für uns nur investierbar, wenn für uns nachvollziehbare Pläne zur Verbesserung dieser nachteiligen Auswirkungen vorliegen bzw. diese mit dem Unternehmen im direkten Dialog vereinbart werden können. Für diese Unternehmen dokumentieren wir die Pläne, die angestrebten und die umgesetzten Veränderungen. Treten die gewünschten Veränderungen nicht ein bzw. zeigt das Unternehmen nicht die vereinbarte Bereitschaft, folgt nach mehreren Eskalationsstufen der Verkauf der Position als Ultima Ratio. Das oben beschriebene Engagement kann dabei immer nur für CO2-bezogene PAIs oder Geschlechtervielfalt in Leitungs- und Kontrollorganen angewandt werden. Bedarf ein Investment in ein Unternehmen Engagement bei beiden genannten Bereichen, sehen wir von einem Investment ab.
Für Lupus alpha hat die Vertretung der Interessen und Stimmrechte ihrer Investoren gegenüber den Aktiengesellschaften einen hohen Stellenwert. Das Stimmrecht ist eines der wertvollsten Rechte des Aktionärs und verpflichtet zu einem verantwortungsvollen Umgang damit. Relevante ESG-Themen sind in unserer Abstimmungspolitik verankert. Unsere Grundsätze zur Stimmrechtsausübung finden sich hier.
Bestimmter Referenzwert
Es wurde kein Referenzwert definiert, um festzustellen, ob der Fonds auf die beworbenen ökologischen und sozialen Merkmale ausgerichtet ist.
Änderungshistorie
22.11.2024 Redaktionelle Änderungen
14.11.2024 Initiale Version